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绿色概念炒作与企业绩效:来自产品市场的新发现: 2024年; 在企业绿色转型进程中,上市公司的绿色概念宣传与行为是否“言行一致”?其内在的动机是什么?是否会带来预期的后果?围绕这一问题,本文探究了企业绿色概念炒作行为对企业产品市场绩效的影响。研究发现,企业绿色概念炒作行为短期内提升了企业的产品市场绩效。其中,绿色概念炒作一方面提高了外部媒体关注,通过声誉效应加强了客户与企业的合作意愿,进而扩大市场需求;另一方面,其降低了外部融资约束,通过资源汇聚效应提高了企业的财务实力,可满足扩大的市场需求。具体来看,概念炒作对企业产品市场绩效的正向效应在市场竞争更激烈的行业、环境污染程度较轻以及当地政府更重视环保问题的地区样本中更加显著。从长期来看,绿色概念炒作最终会加剧企业未来股价崩盘风险,反映了较差的商业前景;而资本市场ESG评级制度则抑制了绿色概念炒作对企业产品市场绩效的影响,发挥了积极的治理效应。本文揭示了企业绿色概念炒作的战略动机,发现其虽然短期内改善了企业的产品市场绩效,但却严重损害了企业的资本市场绩效,不利于其长期发展。本文拓展了对企业绿色概念炒作经济后果的认知,也为政府监督与治理该现象和推动绿色发展提供了重要启示。; 王新郝晓蓓孙月

数字经济浪潮下的区块链技术:概念炒作还是高质量创新: 2024年; 作为数字经济领域最具革命性但也广受争议的技术,区块链是概念炒作还是高质量创新?本文将2012-2021年中国上市公司财务数据与区块链专利数据进行匹配,基于事件研究法和股票日度数据,发现虽然区块链发明专利公告前后的累计异常收益率为正,但在剔除投资者基于企业研发强度对股价增长的理性预期后,区块链专利市场价值均值为负,说明区块链创新炒作性质不强,反而存在市场支持不足的问题。基于企业-年度面板数据,本文发现在缓解可能存在的内生性问题后,区块链创新确实是能够提升企业全要素生产率的高质量创新,均值水平上每项区块链专利应用价值约1125万元。本文还进行了机制分析和异质性分析,并据此为中国的区块链发展战略提供了参考建议。; 宋敏徐瑞峰; 关键词：数字经济区块链概念炒作全要素生产率

区块链概念炒作是如何影响公司财务风险的?: 2023年; 区块链技术给企业带来发展机遇的同时却有可能沦为概念炒作的工具,致使公司财务风险向上攀升。本文基于中国A股非金融类上市公司和区块链板块2011-2020年的面板数据,实证分析了区块链概念炒作所产生的经济后果对公司财务风险的影响。研究结果表明,区块链概念炒作会显著提高企业财务风险,并且在无形资产较低和研发投入较高的企业中影响效果更显著。进一步地,调节效应分析表明上市公司进行区块链概念炒作会增加财务风险的同时,股权集中度在其中发挥一定的调节作用。同时,在区块链概念炒作影响企业财务风险的过程中存在双重门槛效应。在当前数字经济的大趋势下,本研究有助于企业正确执行国家的区块链政策和理性运用区块链技术。; 孙可秦海林; 关键词：财务风险概念炒作股权集中度门槛效应

绿色概念炒作与债务融资成本: 1978年改革开放以来，我国经济发展十分迅速，实现了从无到有的巨大飞跃，但是经济的增长方式并不是十分健康的。以往的发展方式忽视了环境对于人们来说的重要意义，经济的增长以更高的环境成本为代价，致使生态问题频发，环境质量遭到...; 李茹梦; 关键词：企业管理债务融资成本环境信息披露融资约束

环保概念炒作、盈余持续性与投资收益研究: 近年来我国不断加强环保建设，习近平总书记相继提出了“绿水青山就是金山银山”、“打赢蓝天保卫战”等口号。政府对企业的环保监管力度也在不断加强，新《环境保护法》中明确规定重污染行业上市公司需要披露排污相关信息，这是我国首次以...; 周玉雯; 关键词：盈余持续性

数字化转型信息披露的价值效应研究——来自概念炒作的证据被引量：15: 2023年; 信息披露是企业向外部传递信息的重要方式,数字化转型信息披露有助于帮助企业展现数字化转型进程并赢得市场关注。本文探讨数字化转型概念炒作的价值效应,结果显示,企业数字化转型概念炒作行为具有显著的负向价值效应,不利于提升企业长期和短期业绩;企业掩盖转型疲软、获取资源、追逐热点和操纵市值的动机以及大股东获取私利动机强化了数字化转型概念炒作的负向价值效应。机制分析显示,企业的数字化转型概念炒作行为增加了企业破产风险、降低了企业风险承担水平、加剧了股票回报波动性、削弱了资本市场定价效率,从而产生负向价值效应。进一步,从投资者反应视角展开的分析显示,散户投资者无法识别数字化转型概念炒作行为,而机构投资者可以通过直接或间接方式判断企业数字化转型信息披露的真实可靠性。投资者尤其是散户投资者应重点关注信息披露中实际的数字化转型投入和成果部分,即企业实际做了什么,并辅以新闻媒体报道,最大化避免数字化转型概念炒作行为带来的投资风险。本文可以为监管部门针对性治理“炒概念”乱象和加强投资者保护提供经验数据和相关启示。; 马连福宋婧楠王博; 关键词：概念炒作投资者保护

上市公司概念炒作与高管减持行为研究：基于宋都股份“锂矿风波”的典型案例分析: 本文通过研究宋都股份在2022年3月期间的锂矿风波中人为炒作造成的股价波动，深入探讨了三个问题，分别是：概念炒作的文本信息披露操纵方式、概念炒作中高管减持的方式、以及高管利用概念炒作的经济后果。本文基于案例研究的方法，采...; 王振宇; 关键词：上市公司概念炒作

概念炒作、定向增发与上市公司掏空研究 ——基于思创医惠的案例分析: 由于我国资本市场发展起步较晚,相关市场监督管理机制还不够完善,市场上许多中小投资者缺乏足够的投资理性,具有强烈的追涨杀跌心理,上市公司大股东与中小投资者之间存在较为严重的代理问题,许多上市公司为了追求私人利益,具有采用概...; 屈秀林; 关键词：概念炒作定向增发

交易所关注函、自愿性信息披露与股价变动——以上市公司元宇宙概念炒作为例: 2023年; 元宇宙概念在经历几十年的发展后于2021年到达热度高峰,多家上市公司以元宇宙为关键词进行概念炒作,引发许多学者对热点信息披露与交易所关注函影响公司股价变动的思考。文章选取中青宝作为研究案例,运用事件研究法,分别评析了该公司披露自愿性信息和收到关注函两个事件与股价变动之间的关联性,并得出结论:上市公司披露热点信息与其股价变动正相关,交易所发布关注函在一定程度上会导致公司股价下跌。; 方寅徽; 关键词：自愿性信息披露概念炒作事件研究法

上市公司概念炒作与大股东寻租行为研究：基于人工智能炒作的经验证据: 完善稳健的资本市场在保障现代经济体系稳健运行中具有关键作用，也推动了我国经济快速、可持续和高质量的发展。我国资本市场虽起步较晚，但已经成为世界第二大资本市场，股票市场中上市公司达到4400多家，市值高达95万亿元人民币。...; 李梦晓; 关键词：上市公司概念炒作投资者行为

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