搜索到106篇“ 控制权转让“的相关文章
国有控制权转让与企业商业信用融资
2024年
国有控制权转让会给企业带来诸多影响。本文以2008~2022年我国沪深A股国有上市公司为研究样本,考察国有控制权转让对企业商业信用融资的影响。研究发现:国有控制权转让降低了企业商业信用融资,并且经过一系列的稳健性检验,研究结果仍然成立。机制检验发现,国有控制权转让增强了大股东掏空动机、提高了企业融资约束程度,进而降低了企业商业信用融资。进一步研究发现,国有控制权转让对企业商业信用融资的抑制作用在地区法治水平较低的企业、机构投资者持股比例较低的企业和位于中西部地区的企业中更显著。本文对于国有控制权转让如何影响企业商业信用融资提供了新的经验证据,也为进一步深化国有企业改革提供了政策参考。
韩金红任爱盈
关键词:商业信用融资大股东掏空融资约束
控制权转让场景下的表决委托与企业绩效
2024年
近年来,资本市场中的一些上市公司股东将表决委托给收购方以转让控制权,最终形成控制权向实际控制人倾斜的股结构。然而,股东委托表决的动机和影响仍未得到充分认识。本文从信息不对称角度出发,利用2015年至2021年间A股市场中发生过控制权转让的上市公司样本,实证考察了表决委托的形成动因及对企业绩效的影响和路径。研究表明,缓解控制权交易中双方的信息不对称问题是表决委托签署的潜在动因。表决委托实现了交易双方的正向利益绑定,促使委托方加强信息传递和沟通,进而缓解管理层人员流失,促进创新产出,最终改善企业长期绩效。拓展性研究表明,受托方可能存在“隧道挖掘”行为,且在提前约定受限股份的后续转让时更为严重,而内外部治理机制的加强则有利于缓解这一负面问题。本文拓展了股东投票协议、控制权变更和投资者益保护等领域的现有研究,并为强化信息披露监管、防范表决委托的道德风险提供有益参考。
李邈郑志刚
关键词:企业绩效信息不对称控制权转让投资者权益保护
间接收购语境下股东优先购买规则刍议——兼评南钢控制权转让
2024年
继“上海外滩地王案”之后,“南钢控制权转让案”再度引发了关于股东优先购买的激烈讨论。在间接收购的情况下,股东优先购买呈现出两个新特点,即利保护自主性对象的偏移以及利义务的异体性,因而其正当性基础有所动摇。基于法律解释的视角,现行立法并没有将间接收购作为行使股东优先购买的禁止性条件,对有限公司人合性利益的保护实际上是重形式轻实质,容易造成对非股东受让人的利益保护失衡,且进一步导致“同等条件”的模糊不清。对间接收购时目标公司原股东是否享有优先购买的态度,应当由默许更改为原则上禁止,特殊情况下允许,且此特殊情况一般指公司章程中有明确约定。
马更新王端阳
关键词:股东优先购买权
控制权转让控制股东诚信义务研究
当前正处于市场经济转轨时期,中国面临着大规模企业股转让交易的形势,为市场经济高速增长提供了巨大保障,而控制股东在交易过程中为了使自身利润最大化通过行使其企业管理乱作为、不作为,造成企业自身与中小股东益损害的情况也频...
王嘉成
关键词:控制股东控制权转让
国有控制权转让会抑制企业绿色创新吗
2023年
当前,绿色创新成为我国生态文明建设和高质量发展的重要支撑。文章基于国企改革背景,以2010—2021年沪深A股国有上市公司为研究对象,考察国有控制权转让对企业绿色创新的影响及其作用机理。研究发现:国有控制权转让显著抑制了企业绿色创新,且这种抑制作用主要影响企业实质性绿色创新;国有控制权转让后,非国有控股股东通过金融资产投资和降低社会责任水平抑制企业绿色创新。异质性分析结果表明,股制衡度和媒体关注度越高,国有控制权转让对企业绿色创新的抑制作用越弱。研究丰富了非国有股东经济后果和企业绿色创新影响因素的相关文献,为推进我国国企改革提供了新的理论支持和参考依据。
万立全魏宁陈峻博
关键词:控制权私利
上市公司控制权转让控制股东义务研究
公司上市的成本高昂,许多公司都觊觎着上市公司宝贵的“壳”资源,因此我国市场上存在大量控制权转让交易的活动。而随着注册制的全面推行,市场上将会出现一波新的“上市公司”浪潮,越来越多的公司希望通过接手上市公司的“壳”转变身份...
林德楠
关键词:控制股东控制权转让信息披露义务
国有控制权转让对内控质量的影响——基于混改的多案例研究
混合所有制改革是国有企业改革的重要形式,能够影响企业的经营效率和治理效率,尤其是国有控制权发生转让的形式,既可能对改制企业的经营业绩和治理效率等产生积极作用,也可能带来更多的控制人私利行为或抑制经营管理效率等负面影响。 ...
梁镇裕
关键词:国有企业控制权转让内部控制质量
国资纾困模式下上市公司实际控制权转让分析——以山东招金获得宝鼎科技实际控制权为例
2022年
近年来资本市场低迷与融资渠道收窄,一些民营上市公司遭遇经营危机,许多民营上市公司大股东选择以股质押方式融资以期缓解公司现金流紧张的情况,随后又由于资本市场的低迷引发质押危机,对公司股结构稳定造成巨大威胁。国资纾困模式通过引入国有投资方为解决民营上市公司经营危机提供了全新的模式。研究中以山东招金获取宝鼎科技实际控制权为例,对纾困标的企业股结构、实际控制权转让中的关键步骤、最终转让成本等方面进行了系统分析。本研究对完善国资纾困模式有一定的积极作用。
洪尉航宦乡
关键词:股权转让实际控制权并购成本
基于上市公司控制权转让溢价的公司价值研究
根据国务院发布的公告,我国的股分置改革在2006年底基本已经完成。股分置改革的完成使得大宗股交易的次数和规模逐渐增加,上市公司控制权变更事件的次数和规模也相应增多。随着我国股票市场的不断发展,市场定价的公允性也在不...
宋凯
关键词:上市公司控制权溢价股权转让
国有控制权转让对内部控制质量的影响:监督还是掏空?被引量:27
2021年
非国有股东治理效应的发挥是全面深化我国国企改革的重要环节。但当国企控制权发生转让时,非国有控制性股东可能由监督动机转变为掏空动机从而降低内部控制质量。本文基于国企改革的制度背景,选取了2009-2018年沪深A股非金融类上市国企为研究样本,从内部控制质量层面实证检验了国有控制权转让对改制企业内部治理的影响,并从非国有控股股东的成本敏感性、合规遵循度以及掏空动机三个维度探讨了其作用机理。研究结果表明:(1)在国企改革过程中,国有控制权发生转让会显著降低改制企业的内部控制质量,但国有控制权转让引起的改制企业组织变革和组织内部政策的不稳定性并非内部控制质量降低的主要原因;(2)进一步分析结果表明,国有控制权转让后,非国有控制性股东较高的成本敏感性、较低的合规遵循度以及较强的掏空动机是降低改制企业内部控制质量的重要原因;(3)拓展性分析结果表明,国有控制权转让后,较好的外部法制环境、较高的内部股制衡程度会显著抑制国有控制权转让对内部控制质量的负面影响。本文的实证结果丰富了我国国企改革中非国有股东治理效应经济后果和内部控制质量影响因素的文献,对推进我国国企改革具有重要参考价值。
曹越孙丽
关键词:内部控制质量

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李善民
作品数:292被引量:4,779H指数:37
供职机构:中山大学管理学院
研究主题:并购 公司治理 实证研究 上市公司 控制权
狄灵瑜
作品数:11被引量:102H指数:5
供职机构:西南财经大学
研究主题:官员交流 股权投资 政府补助 产能过剩 控制权转让
张媛春
作品数:18被引量:66H指数:5
供职机构:山东大学经济学院
研究主题:交易规则 制度环境 上市公司 控制权转让 实证研究
范琦
作品数:8被引量:50H指数:3
供职机构:上海金融学院
研究主题:上市公司 控制权转让 延迟退休 新增就业 劳动力异质性
步丹璐
作品数:104被引量:1,284H指数:21
供职机构:西南财经大学会计学院
研究主题:政府补助 国有企业 高管薪酬 股权投资 资产减值