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中国股市涨跌幅限制主导日度动量效应: 2025年; 动量效应是最常见且被广泛验证的股市异象,日度动量效应是其在日度层面的体现,但相关研究尚不足。本文从存在性和驱动两方面展开分析。利用10年(2011—2020)的交易数据,发现了其存在性。深入分析发现动量策略收益来源于最高(低)组中达到涨(跌)停股票的次日异常收益,涨跌幅限制下的价格发现延迟现象主导了日度动量效应的形成。通过剔除涨跌停股票的样本与全样本对比、A+H股不同市场对比以及基于创业板涨跌幅限制自然调整的DID分析,实证证实了涨跌幅限制对日度动量效应的主导作用。隔夜日内拆解分析,明晰了价格发现延迟是这种主导作用的核心渠道。综合本文的研究表明,A股市场呈现的此种与国外股市相异的、特殊的日度动量效应,实际上是涨跌幅限制下的特殊产物,是价格发现延迟现象的衍生表现。本文既深化了对A股日度动量效应的理解,也为完善涨跌幅限制提供启发。; 张瑞祺张兵; 关键词：动量效应涨跌幅限制 A+H股

中国股市多期动量效应实证研究: 动量效应,又称惯性效应,指资产价格倾向于保持原有的运动方向。简言之,过去表现优异的资产在未来往往能继续保持良好的表现。Schwert(2003)曾指出“动量效应似乎是从被发现以来持续存在的少数异象之一。”Fama和Fre...; 陈煜之; 关键词：动量效应信息不确定性市场环境资产定价

个股羊群行为对动量效应的分析研究: 2024年; 本文探讨了行为经济学视角下羊群行为与动量效应之间的关系,采用二维组合分析法,将个股羊群行为强度和形成期累积收益率作为分组变量,设计了一个创新性的实证研究方法,分析个股羊群行为对动量效应的影响。通过2016-2022年上证180指数成分股的数据分析,研究发现:中短期内,个股羊群行为削弱了动量效应;上证180指数中短期存在动量效应;个股羊群行为强度与收益率呈正相关。本研究为羊群行为和动量效应的相关研究提供了新视角,并为投资策略和市场监管提供了指导。; 罗巧李江楠; 关键词：羊群行为动量效应

啁啾激光场中角动量效应的研究: 随着激光技术的进步，目前实验室可以制备强度约为1022 W/cm2、飞秒级脉冲的超短超强激光脉冲。利用该强度的激光脉冲与带电粒子相互作用时，电子会在瞬间被加速到相对论速度，从而进入到量子电动力学(QED)的研究范畴。此外...; 陈家定; 关键词：动力学过程电子自旋

聪明的贝塔:来自A股市场因子动量效应的实证研究被引量：1: 2024年; 本文检验了因子动量策略在中国市场上的盈利能力,并对因子动量策略的超额收益来源给出了合理解释.研究发现因子动量策略在A股市场可以获得显著的超额收益,且多头端贡献了策略的大部分收益.在考虑控制多个横截面指标,不同的经济状态下以及使用不同的因子数量作为因子样本后,因子动量策略的收益仍然显著.本文进一步从行为金融学角度发现投资者情绪越低,因子动量策略的收益会越高.且在极端市场行情下,因子动量策略的收益高于平稳市场.本文为中国机构投资者根据因子动量进行市场择时的可行性提供了有力证据,对丰富机构投资者的价值投资策略也有一定的启示.; 顾明熊志涛陈海强; 关键词：投资者情绪机构投资者

基于处置效应及动量效应的加密货币市场投资策略: 2024年; 针对加密货币市场,本文选取资本利得量作为处置效应的代理变量,基于公开数据并采用计量方法实证检验了加密货币市场中存在处置效应和动量效应;然后依据处置效应和动量效应,针对仅含加密货币这一类资产而不含其他传统资产的投资池设计了三类投资策略。本文的投资标的不仅含有市值较大的比特币和以太坊等某几种加密货币,还选取了更多种类的货币,这些货币总市值占全部加密货币的95%以上,种类更丰富。在各种参数设置下,结合了两种效应的投资策略均表现优于单独基于某一效应指导设计的策略,并且基于投资者行为效应的三类投资策略均优于等权重模型,具有稳健性和普适性。特别地,本文还对加密货币市场中动量效应和处置效应的持续时长、资本利得量的参数选择和动量策略的排序期参数设置进行了讨论,发现:加密货币市场较股市的变换更快,迭代周期缩短很多,仅存在两周的动量效应,处置效应对收益率的影响不超过一个月;须选用日数据或更高频数据计算资本利得量并进行处置效应存在性检验的回测才有效,选用低频的周数据无效;动量策略的排序期超过动量效应持续时间的一半时,动量策略受排序期参数的影响不大。; 刘帅房勇汪寿阳; 关键词：行为金融

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