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ESG绩效对企业债务融资成本的影响
2025年
在“生态文明”和“可持续发展”指导下,企业社会责任(ESG)对于促进经济高质量发展具有重要意义。研究表明:许多上市公司在ESG方面表现出较好的绩效,能够有效降低企业债务融资成本。在此基础上,将ESG绩效作为解释变量,通过公司规模、盈利能力等控制变量,考察ESG绩效对企业债务融资成本的影响。
赵丰珠满海红
关键词:债务融资成本上市公司
出口非出口企业债务融资成本倒挂之谜
2025年
降低融资成本、加大信贷投放,以金融助力外贸提质增效至关重要。针对这一议题,文章构造局部均衡模型并结合实际数据进行分析,发现同一行业内出口企业融资成本更低,但同一企业出口后融资成本上升,即“出口非出口企业债务融资成本倒挂”。机制分析证实了模型的推论,指出风险溢价和融资供求都是企业融资成本的重要影响因素。一方面,出口通过增加目的地降低非系统性风险,降低融资成本;另一方面,出口带来的融资需求和贸易信贷的相对大小则通过供求机制影响其融资成本,使不同样本间出现差异。
陈卓宇徐铭梽余淼杰
关键词:债务融资成本风险溢价
数字金融对企业债务融资成本的影响研究
2025年
数字金融作为推动实体经济高质量发展的重要引擎,是降低企业债务融资成本的重要推动力。本文利用2011—2021年沪深A股上市企业数据,实证检验数字金融对企业债务融资成本的影响。研究结果表明,数字金融显著降低了企业债务融资成本,在考虑了内生性问题和稳健性检验后,结论依然成立;机制分析发现,数字金融可以通过缓解投融资期限错配和抑制企业金融化从而降低企业债务融资成本;异质性分析表明,数字金融能更有效地降低非高科技行业、市场化程度高和行业竞争程度低的企业债务融资成本。因此企业要重视数字金融技术的发展,合理利用数字金融通过缓解投融资期限错配和抑制企业金融化的途径来降低企业债务融资成本,根据市场因素、行业因素的不同来调整策略,充分发挥数字金融赋能实体经济高质量发展的助推作用。
龚勇强蒋薇薇张烨
关键词:数字金融
政府采购与企业债务融资成本:“保险”还是“风险”
2025年
随着政府采购金额不断攀升,政府已成为我国产品市场中的重要客户群体,通过供应链与微观企业建立广泛联系,对企业经营产生重要影响。本文基于政府采购网披露的合同数据,以2015—2020年沪深A股上市公司为研究样本,检验政府采购对企业债务融资成本的影响。研究发现:政府采购与企业债务融资成本呈U型关系。当政府采购金额占企业营业收入比例低于8.67%时,政府采购发挥的“保险效应”占主导地位,企业债务融资成本随政府采购规模上升而降低;超过临界值后,政府采购发挥的“风险效应”占主导地位,债务融资成本随政府采购规模上升而提高。异质性分析发现,政府采购与债务融资成本的U型关系在企业没有政治关联、企业供应链议价能力较弱、政府客户的支付能力较强以及地方营商环境较差时显著。机制检验表明,政府采购主要通过影响企业经营不确定性,对债务融资成本产生非线性影响。
罗宏彭馨怡白雨凡
关键词:政府采购债务融资成本
数据资产对企业债务融资成本的影响研究
2025年
在数字化转型的浪潮中,数据资产已成为推动经济增长和企业竞争力的关键资源,并深刻影响着企业的财务策略。基于2010-2023年的沪深A股上市企业的相关财务数据,探讨数据资产对企业债务融资成本的影响及其作用机制。研究发现,数据资产可以降低企业债务融资成本,企业数据资产越多,债务融资成本就越低。影响机制分析结果表明,企业数据资产可以通过降低违约风险和提升技术创新能力来减少债务融资成本。异质性分析结果表明,企业数据资产对债务融资成本的降低作用在国有企业、西部地区和非制造业的企业中更加明显。本文将数据资产纳入企业债务融资成本影响因素的相关研究中,从实证角度验证二者之间的关系,既丰富了数据资产对微观经济主体影响方面的研究,也为降低企业债务融资成本提供新思路。
沈冰汪缘
关键词:债务融资成本违约风险技术创新
股权集中度对企业债务融资成本的影响研究
2025年
股权集中度反映了公司控制权的分布状况,对企业债务融资成本具有相当重要的影响。因此,文章使用双固定效应模型对2009—2019年的A股数据进行实证研究。研究发现:股权集中度显著降低企业债务融资成本;账面市值比、有形资产比率以及流动比率也能显著降低企业债务融资成本;而企业的总资产增长率对企业债务融资成本并没有显著降低作用。文章根据研究结论提出了相应建议。
胡丽
关键词:股权集中度债务融资成本固定效应模型
高质量发展下企业债务融资结构优化措施分析
2025年
合理的债务融资结构对于促进公司高质量发展具有重要的作用,也关系到公司的运营效益和核心竞争能力。以高质量发展为背景,对公司债务融资结构进行研究,从企业债务融资结构优化的优势分析出发,提出问题,并从债务期限结构、多元化负债工具、降低负债成本和完善负债治理体系等方面对我国上市公司债务结构进行了改进。以期对有关部门的工作有一定的借鉴和参考价值。
蒋诚
关键词:企业债务融资结构
其他综合收益列报变革对企业债务融资成本的降低效应及机制研究
2025年
在我国以信贷融资为主导的融资体系下,如何通过会计信息的不断完善促进企业提升融资效率、降低融资成本是当前理论界和实务界关注的重要问题。本文以2014年CAS 30规定其他综合收益单独列报政策为准自然实验,选取沪深A股上市公司2009—2022年的样本数据,采用DID模型考察政策实施对企业债务融资成本的影响。研究发现:(1)其他综合收益列报变革能够显著降低企业债务融资成本。(2)其他综合收益列报变革显著提升了会计信息质量、吸引了更多的分析师关注,进而降低企业债务融资成本。(3)其他综合收益列报变革对企业债务融资成本的降低作用在企业规模较小、股权集中度较低、高管持股比例较低以及数字化转型程度较低的企业更显著。本研究将其他综合收益列报变革的经济后果拓展到企业债务融资成本领域,为债权人信贷决策提供了理论依据,同时也为会计政策制定者完善相关准则提供了理论支持。
田祥宇郭薇阳黄贤环
关键词:债务融资成本会计信息质量
绿色金融改革创新对零售企业债务融资成本的影响——基于绿色金融改革创新试验区的准自然实验
2025年
本文采用2011-2022年我国A股上市零售企业为研究样本,通过机理分析和变量构建,实证分析绿色金融改革创新对企业债务融资成本的影响及作用机制。研究发现:首先,绿色金融改革创新试验区的设立可以有效缓解本地零售企业债务融资成本,且经过平行趋势和稳健性检验后依然成立;其次,从中介效应检验结果来看,绿色金融改革创新试验区可以通过提升本地企业商业信用资源,进而缓解本地企业债务融资成本;进一步研究发现,相比国有企业和大规模企业而言,绿色金融改革创新试验区对非国有企业和中小规模企业的影响效果更为显著。最后,本文围绕深化绿色金融改革创新、强化企业商业信用体系建设、实施差异化政策方面提出相关建议。
李金昊李刚
ESG表现对流通企业债务融资成本的影响——基于市场竞争的调节效应
2025年
本文以流通企业为研究对象,通过机理分析和研究假设,深入分析ESG表现对流通企业债务融资成本的影响及作用机制。研究发现:出色的ESG表现能够显著降低流通企业债务融资成本,且在环境保护、社会责任、公司治理方面均有助于降低融资成本;调节机制分析表明,在激烈的市场竞争环境下,ESG表现对降低流通企业融资成本的作用更为明显;异质性分析来看,ESG表现对国有流通企业债务融资成本的降低效果更为明显。最后,从积极推广ESG理念、加强ESG信息披露监管、强化市场竞争机制等方面提出相关政策建议。
赵娜何玉
关键词:债务融资成本市场竞争环境

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乐长征
作品数:25被引量:61H指数:5
供职机构:九江学院会计学院
研究主题:企业债务融资 会计实训教学 资产减值 公司治理 债务融资风险
马文超
作品数:28被引量:146H指数:4
供职机构:南京大学
研究主题:货币政策 企业债务融资 内部控制 企业 资本结构
邓学衷
作品数:60被引量:240H指数:8
供职机构:长沙理工大学经济与管理学院
研究主题:上市公司 企业社会责任 企业财务 经济资本 节能
彭熠
作品数:32被引量:343H指数:12
供职机构:浙江理工大学经济管理学院
研究主题:农业上市公司 经营绩效 农业产业化 绩效 汽车制造业
徐国锋
作品数:5被引量:30H指数:3
供职机构:浙江理工大学
研究主题:绩效 汽车制造业 债务融资 公司治理 企业债务融资